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研究报告:中债资信-债务可持续性分析框架:以IMF为例-141031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-01 15:00:10
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董敏杰,于国龙
研报出处: 中债资信 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,273 KB 分享者: m****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

              内容摘要
        本文主要介绍IMF的债务可持续性分析方法,旨在为相关的主权债务与地方政府债务可持续性研究提供参考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        目前IMF债务可持续性分析方法将成员国分为"低度审查"国家与"高度审查"国家两类,在对所有国家进行基础分析之外,对"高度审查"国家再进行额外的风险识别。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基础分析包括基准情景、标准化替代情景以及个体化替代情景;而对"高度审查"国家的风险识别则包括了实际经济增长冲击、初级财政盈余冲击、融资利率冲击、汇率冲击及或有负债冲击五种情景。最后,IMF根据各种情景假设的结果,从债务水平风险、融资风险及债务状况风险三个维度,得出关于受评国债务可持续性的结论。
        尽管具有一定程度的主观性,但IMF的债务可持续性分析方法对于相关研究具有重要的参考意义,包括但不限于以下三个方面:一是将分析深度与广度与风险程度相联系的思想;二是设置多种情景测试的做法;三是区别对待发达经济体与发展中经济体的做法。
        

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