核心结论：
        ①全部A股、剔除金融两油前三季（中报）净利同比9.8%（10.2%）、8.7%（8.7%），ROE与中报值持平，整体平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②创业板、创业板指前三季（中报）净利同比为15.4%（16.6%）、15.6%（17.4%），高于预告值14.9%、14%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③业绩靓丽行业如券商、铁路设备、风电设备、半导体、禽畜养殖。
        主要逻辑：
        A股净利润平稳。2014年前三季度全部A股、剔除金融、剔除金融两油A股归属母公司净利润同比分别为9.8%、7.0%、8.7%，中报分别为10.2%、7.9%、8.7%。其中Q3单季度分别为8.7%、5.2%、8.7%，Q2单季度则分别为11.9%、11.8%、10.0%。净利润同比基本平稳，两油和银行有小幅回落。2014年前三季度全部A股、剔除金融、剔除金融两油的ROE（TTM）分别为12.9%、9.5%、9.2%，中报分别为12.9%、9.6%、9.2%，也基本企稳。
        对净利润拆分和ROE分解发现：①收入和毛利对Q3的贡献度相比Q2有所下滑，这和工业增加值回落、油价下跌有关；②投资净收益在Q3中的贡献度明显上升；③费用率攀升导致对净利润同比的拖累继续扩大。④制造业有去杠杆的迹象。
        维持2014年全年A股、A股（剔除金融）、A股（剔除金融两油）净利润同比至9.0  %、7.0%、8.1%。
        创业板业绩略超预期，无预期差风险。创业板、创业板指、指数权重股前三季度（预告）净利同比为15.4%（14.9%）、15.6%（14.0%）、32.2%（32.5%），中报为16.6%、17.4%、33.5%，回落源于非经营性收益的贡献度迅速下滑，实际业绩略高于预告值，基本无业绩预期差风险。中小板、中小板指数、指数权重股前三季度（预告均值）净利润同比分别为6.9%（10.2%）、9.5%（13.9%）、14.9%（14.8%），Q2为3.0%、7.3%、7.7%，净利润同比继续回升。
        高端制造曙光初现，周期成长继续分化。从14年3季度业绩表现看，周期行业恶化压力有所缓解，部分供需格局改善的子领域业绩开始触底回升。消费品相对疲弱，成长则延续分化态势。我们筛选了Q3同比增速较快且保持加速趋势的行业，主要有券商、铁路设备、风电设备、半导体、禽畜养殖、航运等。
        风险提示：
        向上风险：货币政策大幅宽松，拉动基建、地产投资大幅向上。
        向下风险：地产链下滑幅度和节奏超预期