事件：
        国家能源局出台《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》，对煤炭行业总量调控、优化布局、项目审批、产能管理、深化改革等工作提出一系列具体意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《意见》指出，当前，我国经济增速放缓，结构调整加快，煤炭需求减弱，煤炭供需失衡矛盾日益突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭行业要按照党中央、国务院关于化解产能严重过剩矛盾、节能减排、治理大气污染等工作要求，结合产业发展规律，以控总量、调结构、强管理、促改革为缓解当前煤炭行业困难的重要举措，以坚持规划引领、有序发展、优胜劣汰、强化监管为调控总量和优化布局的基本原则，进一步促进煤炭工业提质增效升级。
        点评：
        “控制东部、稳定中部、发展西部”：由于东部地区煤矿资源禀赋较差，成本高，利润低，新增投资有限，因此“东部地区原则上不再新建煤矿项目”影响不大。“中部地区（含东北）保持合理开发强度”的表述在实际执行时可能具有较大弹性，但我们认为，现阶段更倾向于严控新增。开发西部资源一直属于鼓励范围，如果没有进一步优惠政策，很难激发企业投资热情。
        “不得核准新建30  万吨/年以下煤矿、90  万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井”：设立最低规模限制，并非出于控制总量的目的，而是为了优化行业环境，从而提高行业集中度，增强企业竞争能力。
        “严肃处理在建违规项目，加强现有生产能力管理”：对违规生产、超能力生产的检查将更加严格，处罚更加严厉，预计对供给端有1.5-2  亿吨影响。
        整体上看，在煤价没有明显上涨前，新增产能将会非常有限，存量产能部分因产能低+亏损原因退出，部分因违规或超能力生产而减少，供给端变化显著。调结构倒逼企业进行转型，煤电、煤化工比重将进一步增加。大企业更容易从这一过程中受益，一方面因为资源禀赋较好，另一方面因为更易受政策倾斜。
        因此长期来看，中国神华、陕西煤业等大企业能够巩固并增强其竞争力，而伊泰、永泰等将通过转型从行业中脱引而出。
        维持煤炭行业“推荐”评级！建议结合事件挖掘纯煤炭股，如冶金煤中的昊华能源和潞安环能,以及内生性增长稍佳的陕西煤业和拐点更早的神火股份。此外，从主题角度，我们建议关注私人持股的美锦能源（000723）和大股东为晋煤集团的煤气化（000968）。