􀂄  货币政策进一步放松是缓解经济下滑的必要条件，对银行利润直接影响为微幅负面
􀂅．  政策组合继续改善企业财务状况和刺激中小银行放贷由于企业贷款规模远大于企业定期存款规模（差额近18  亿元），若以静态粗略计算，此次降息将累计使得企业每年减少利息支出近540  亿元，利息收入减少约160亿元，两者轧差约为+380  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照央行公布的11  月末人民币存款数据此次准备金率下调增加2310  亿的潜在资金供给，有利于中小型银行应对未来的信贷扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂅．  降息对银行利润直接影响为微幅负面，政策组合总体影响接近中性  1.  11  月末人币定期存款规模已占各项存款总额的42.3%，与人民币贷款余额相差缩窄至10  万亿左右，但由于此次活期存款利率并未同期下调，故此次对称降息对银行净利息收入和利润有微幅的负面影响。2.  经测算，对未来12  个月的净利息收入影响幅度在-0.8%～+0.2%之间，对NIM  影响幅度分布在-2～+1  bp  之间，对未来12  个月净利润大多在-1.5%～+0.7%之间。3.  由于测算时是采用定期存款比重较低的  1H08  数据为基础，因此实际的负面影响程度要略小于我们表格中的数据。加上准备金率下调，政策组合的总体影响接近中性。
􀂄  快速出台的大规模刺激政策有助于行业趋势提前企稳，其潜在影响需作重新评估
􀂅．  信贷放松力度超出预期，12  月和一季度信贷有望保持快速扩张态势四季度以来连续出台的大规模刺激性政开始逐步实施和显现效果，11  月的信贷重现高速增长（中长期贷款也重现高增长），从最新了解到的情况来看，投资项目快速上马和信贷快速扩张的态势有望在12  月和明年一季度得到延续。