宏观分析——工业加速下滑，货币信贷依然低迷：11月份工业增速同比大幅下滑至5.4%，剔除季节因素后环比连续4个月下降；剔除价格和季节因素后11月实际城镇固定资产投资同比增长24.8%，较10月份反弹4.1个百分点，房地产投资同比增长22.7%，较10月回落1.9个百分点；11月M1和M2增速连续6个月双双回落，信贷同比增长16%，较10月上升1.45个百分点，不过剔除季节因素后的同比仅为13.3%，较10月降1.3个百分点，环比增速更是出现负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　
　　货币当局——降息压力犹存：为落实适度宽松的货币政策，国务院指出09年货币供应总量目标为全年M2增长17%，同时央行调减公开市场操作力度，停发3年期央票，降低1年和3个月期央票发行频率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期周小川表示如果CPI下降速度快，央行将有压力进一步降息。考虑到11月PPI和CPI的大幅回落使得持续已久的负利率状况得以扭转，未来央行继续降息的空间又被重新打开，近期央行公开市场操作结束连续6周净投放改为净回笼，正回购利率也连续大幅下行，这也似乎预示即将到来的再次降息和调降存款准备金率。
　　
　　债券市场——国债金融债收益率曲线初显平坦化：上周国债发行认购倍数略显温和，而受数量招标以及转制影响，国开行金融债受机构热捧，中债指数普涨，国债和企债跑赢总指数，国债金融债收益率全面下行，由于跌幅由短端向中长端延伸使得收益率曲线初显平坦化，金融债与国债利差收窄，企债国债利差和短融央票利差走阔，现券交易维持高位，货币市场利率全面下行