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石油化工行业研究报告:信达证券-石油化工行业周报:库存上升,油价下跌-141031

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2014-11-01 10:48:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞,麦土荣
研报出处: 信达证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 957 KB 分享者: zh****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

库存数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周原油库存上升206.1  万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除趋势影响的原油库存在正常范围内,过去一个月原油库存出现较大程度的上升。原油超常库存仍然高于合理区间上限,最近一个月有较大幅度上升。本周汽油库存下降123.6  万桶,柴油库存下降529.4  万桶,汽柴油库存均落在合理区间内。天然气库存上升870  亿立方英尺,库存升至3.480  万亿立方英尺,落在合理区间内。
        产销数据分析。过去一周美国油品日均消费量上升141.6  万桶/日。目前美国消费柴汽比0.443,生产柴汽比0.493,消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是近年来美国国内过剩产能的主要消化途径。过去一周美国炼厂开工率86.6%,较上周下降,落在合理区间范围内。原油输入量下降7.9  万桶/日。
        价格数据分析。本周美国炼油加权价差14.7  美元/桶,比上一周下降1.6  元/桶,相当于平均裂解价差率为15.9%。考虑炼厂从获得原油到炼制生产为成品油需要的2~4  周库存周转时间,计算得到的炼厂实际价差为7.3  美元/桶,较上周上升1.6  美元/桶。汽柴油之间的价差则为-39.9  美分/加仑,相当于-16.7  美元/桶。目前柴油对汽油溢价,零售溢价高于出厂溢价。
        原油。本周WTI  原油价格下降1.18%至81.12  美元/吨,布伦特原油价格下降0.68%至86.24美元/吨;天然气价格比上周下降0.83%至3.57  美元/百万英热单位。
        风险提示:中东局势对油价的干扰较大,而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础上。
        

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