事件：
        近日，公司发布了财报，14  年前三季，公司实现营收71.8  亿元，同比增长32.53%，营业利润35.04  亿元，同比增长43.8%，归属于母公司净利润26.45  亿元，同比增长42.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度下，三季度公司经营收益显著高于前两个季度，营收占比前三季度累计额为39.61%，净利润占比达到43.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩的提升主要受益于投行收入的大幅提升和自营投资收益的增长，同时信用业务产生的利息收入也大幅提升。
        观点：
        公司传统优势保持稳定，股基交易市场份额位列行业第一，占比不断提升
        经纪业务是公司的传统优势部分。前三季度，A股股票总成交额达到了40.6万亿，较去年同期增长8.16%，市场整体较为活跃，其中，公司14年前三季度股票交易量大幅增长71.57%，市场占比由6.17%提升至6.46%，上升至行业第一位。我们认为这主要受益于公司积极探索互联网经营和传统经纪业务经营、服务品牌优势的协同作用。
        股票质押业务发展速率较快，市场占比位居行业前列
        截只报告期末，公司融资融券余额规模稳步扩大，股票质押业务发展速率较快。截止到报告期末，公司股票质押业务交易105次，占比市场总规模的6.53%，位列行业第三位。
        杠杆率快速提升，资本结构不断优化
        截止至报告期末，公司杠杆率水平已达到了4.41，较中期3.0的水平提升37%，显著高于行业平均水平。
        我们认为证券行业对着杠杆率的提升，行业资本中介作用显著增强，行业竞争优势将不断强化。公司杠杆率的快速提升利于公司在行业发展转型背景下较快获得竞争发展优势，
        结论：
        公司的收入结构和资产负债结构快速优化，在传统业务优势保持稳定的前提下，创新业务快速推进，公司市场竞争力较强。我们预计公司14、15年的EPS分别为0.56元、0.67元，对应的PE为17X和14X，给予“推荐”的投资评级。