一、  事件概述
        公司公告三季度营业收入为10.96  亿元，同比增长2.36%，净利润微13,980  万元，同比下滑8.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计全年业绩15,523.84-18,973.58，同比增长-10%-10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、  分析与判断
        欧元汇兑损失带来利润下滑
        公司三季度营业收入为10.96亿元，同比增长2.36%，但是利润略有下滑，低于预期主要为欧元大幅贬值，造成天顺新加坡公司账面应收天顺欧洲公司借款期末汇兑损失，折合人民币近1,100万元。同时由于订单交付周期问题，预计部分订单今年无法确认收入，影响今年业绩。
        海上风电业务订单将在明年爆发
        我们预计海上风电订单将在明年爆发，一方面来自于欧洲以及东亚地区，另一方面来着国内，虽然国内出台海上风电统一电价，但是国内市场仍然迟迟未启动，而海外市场海上风电启动低于我们之前预期，导致公司海上风塔业务仍未到爆发期。但是我们看好未来海上风电市场的发展，不仅仅是欧洲地区，中国市场以及日本韩国市场的启动将给公司带来爆发式增长。
        坚定看好公司转型新能源运营
        公司公告与宣力投资一起设立子公司宣力节能环保、，我们预计未来宣力节能环保将在节能、以及清洁能源项目加大投资力度。其中宣力环保预计在未来5年投资建设约1GW清洁能源，年均200MW，主营项目在新疆、云南、山东、内蒙古、宁夏等地区。若假设全部投资风场，由于目前风场运营逐步回暖，运营净利润在20%-30%，若1GW风场全部投运，将带来年10亿收入，净利润2亿-3亿元。
        三、  盈利预测与投资建议
        1）公司主业迎来稳步增长。非美市场开拓顺利，募投项目订单预计迎来快速增长，整合风塔零部件带来主营稳健增长。
        2）投资风场和尾气发电带来投资收益，预计公司重心向风场开发转移，期待未来带来更多收益。
        3）预计14-16  年EPS  为0.45、0.71  和0.87，公司风场建设存在一定超预期，继续维持强烈推荐评级。
        四、  风险提示：
        1）全球风电需求下滑；2）海上风电订单不及预期；3）风场投资收益大幅下降。