􀁺  从  11  月数据来看，我国央行再次降息只是时点问题，但就当前债市而言，降息的驱动已远不如货币市场利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在没有一级市场1  年央票利率定位的情况下，引领债市收益率曲线的定位基准，已成为以R007  为代表的货币市场利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周R007  已经逼近我们1.3%的预期目标，无需置疑本周将继续下降，银行间回购利率的理论底线，应该是0.72%超储利率。
􀁺  上周银行间债市再次大幅上涨，但更需要关注的是，长债收益率结束了前期的坚挺，开始明显回落。收益率曲线中长端的陡峭化趋势不能无限发展，最终必将达到一个市场认可的临界形态，而上周的市场变化显示出，这一临界的陡峭化程度很可能已经形成。因此我们预计，未来收益率短端回落对中长端的拉动作用会更为显著，长债投资机会愈发突出。
􀁺  虽然  1-11  月我国城镇固定资产投资增速较1-10  月略下降0.4  个百分点，但考虑价格因素，投资的实际增速很可能有所提高。工业生产继续加速下滑，11  月当月工业增加值增速为5.4%，较10  月大幅下降2.8  个百分点，当月发电量更是同比增长-9.6%（10  月为-4.0%）。在政府的强力推动下，未来一段时间投资增长可以有所保证。虽然大规模固定资产投资将会拉升对工业品的需求，但是投资还形成了新的产能，如果没有最终消费支撑，待投资拉动的需求效应过后，经济体或将再次面临通缩压力。