货币政策继续加大定向流动性投放，我们对利率下行的趋势依然乐观：如果将当前的经济、通胀环境和去年钱荒之前做对比，当前的情况均有利于利率下行，经济仍未见底时，利率难言底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行在货币政策方面，加大定向调控，注重银行间利率调整的模式还会延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，房地产、地方政府等吸金大户的资金需求放缓、金融机构风险偏好下降，一定程度上也从资金供求上有利于利率走低。
        目前，一方面经济数据或将暂时企稳，11  月不排除由于房地产市场回暖而带来一定反弹，市场对长期的经济预期或将较前期乐观；另一方面，银行此，我们认为11  月的债券收益率或将在前期已经下降较多的情况下进入一个盘整阶段。
        9  月30  日央行和银监会正式明确放松首套房认定标准，效果明显。按揭贷款愿意给折扣的银行逐渐增多。按揭贷款折扣力度逐渐加大。如果不降息，我们认为按揭利率下行，开发贷利率上行会是中期状态，按揭利率下行是因为定向宽松支持，开发贷利率上行是因为地产企业资金风险上升导致银行的信贷收缩所致，目前几大房企开发贷利率都小幅上升。
        9  月集合信托发行市场表现疲软。9  月集合产品发行的平均收益率水平较8月略有提升，处于全年较高水平。从预期年收益率来看，9  月份发行的集合资金信托产品的平均预期年收益率为9.13%，与上月的9.03%相比上升了0.1  个百分点。从资金运用方式来看，9  月证券投资类产品融资规模约为127  亿元，占比为18.61%，较8  月占比大幅提升。由于股票市场总体向好，我们预计10、11  月份将继续保持这一水平，甚至进一步提升