􀁺  公司受益国家加大基础设施建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】湖北省内固定资产投资保持将较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要市场湖北地区，受益于国家“中部崛起”政策，以及武汉“1+8”城市圈的建设，基础设施建设一直保持旺盛。同时由于重点工程建设由于需要保质保量，大集团公司受益可能性较大，而湖北省内华新布点多，相对省内其他企业而言华新受益较大。
􀁺  湖北省新增供给情况好于预期。目前湖北省中小企业产能投放放缓，这是由于：一方面08  年下半年受房地产下滑的影响，水泥需求迅速下滑，导致中小企业盈利不足，资金紧张，生产线建设放缓；另一方面由于中小企业主要针对房地产及农村市场，对重点工程的供货较少，这些中小企业在预计到09  年房地产投资持续低迷的情况下，投产放缓也较为合理。
􀁺  公司布局已考虑市场竞争状况。在湖北省内部各区域的供需情况也存在较大差异，总的来说目前供需状况是鄂西>鄂北>鄂东，而公司未来在湖北省内的生产线规划主要集中在情况较好的鄂西地区，而非竞争激烈的鄂东地区，说明公司布局生产线时已考虑了市场竞争状况。
􀁺  现金分红计划保障公司业绩。公司在2008  年11  月18  日公告了一个现金分红计划，  我们预计这次现金分红计划将使得08-10  年管理费用提高1900/2400/3000  万元，将影响08-10  年EPS  约0.043/0.059/0.074  元。但是这次现金分红计划将对公司管理人员实现激励作用，鼓励管理人员提高管理水平，帮助公司提高生产效率、降低费用率，这可在一定程度上缓解分红的影响，使得公司业绩得到保障。
􀁺  上调评级至“增持”。我们预计08-10  年公司水泥熟料综合销量为2598  万吨、3055  万吨、4042  万吨，每股收益为1.04/1.11/1.40  元，上调09/10  年盈利预测0.11/0.29  元。虽然公司区域优势相对较弱，但我们认为其核心市场湖北省供需情况好于预期，同时公司的管理水平也在不断提高，因此给予华新09  年16  倍PE  较为合理，目标价格为17.76  元，上调评级为“增持”。