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通信行业研究报告:南京证券-2009年通信行业投资策略报告:经济调整时期的电信行业发展-081222

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2008-12-22 21:11:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 申钢强
研报出处: 南京证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 278 KB 分享者: li****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  投资要点
􀂾  2008年,随着全球经济危机的蔓延,国内电信行业收入增速也开始放缓,但是相对国外来说,中国电信业是一个相对封闭的实体,运营商的收入基本上来源于国内消费,受到国际市场的影响程度很小,因此受经济危机的冲击也相对平缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  2008年下半年开始,随着电信重组的进程加快,国内电信投资出现恢复性增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009年,3G投资进入高峰期,同时为了扩大内需,国家实施投资拉动,这将会有利于国内电信设备商过冬。
􀂾  我们认为,电信行业发展的核心力量就在于用户增长、业务转型以及产业政策,2009年我国电信业用户规模将保持稳定,业务转型也将受到经济下滑的影响,但是电信重组带来的政策效应将会成为行业发展的催化剂。
􀂾  鉴于对2009年宏观和行业形势的判断,我们认为电信业受到经济下滑的影响要小于其他行业,投资者可以重点关注在电信业投资中获利的通信设备商和在非对称管制政策中受益的电信运营商。
􀂾  个股方面,设备商我们认为可以关注中兴通讯、中天科技和三维通信,运营商我们认为重组带给中国联通的机遇大于挑战,给予推荐。

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