需求低迷导致的行业景气程度回落可能需要更长的时间来恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于这次钢铁景气程度的回落缘于需求的低迷，这跟2005年钢铁行业由于新增产能集中投放导致的景气程度下滑有着本质区别。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们猜测钢铁行业景气程度恢复到一个正常的水平并保持一段时间可能还需要等待。
　　大额存货跌价的计提将是钢铁企业四季度的业绩杀手，四季度可能会出现全行业亏损。由于目前钢铁与主要原材料的价格比9月末普遍下跌了20%多，如果不出大的变化，存货跌价准备的计提成为钢铁上市公司年末的“必修课”，这是一个有着多重约束的行为，最的业绩将是一个经过妥协的结果。跌价损失的计提超过市场预期将成为我们做出投资决策的一个风险点。
　　钢铁行业最坏的那一刻可能正在过去。从市场采购原材料的钢铁公司最坏的时候可能已经到来。如果不考虑原材料的存货周期，目前基于市场采购的钢铁公司基本处于盈亏平衡点的附近。随着高价原材料的消耗，钢铁的毛利空间最差的瞬间可能正在度过。毛利空间的恢复会导致很多企业陆续复产，虽然供给的增加对价格有一定的压制作用，但产能利率的提高对行业总是个好的现象。
　　目前“矿石套利”成为大钢铁企业的负担，大钢铁的冬天比小钢铁更长更寒冷。随着国内铁矿石价格和海运费价格的暴跌，2008年下半年大型钢铁企业矿石套利的空间被压缩直至消失。使用现货铁矿石比使用进口协议矿的成本更低。我们大胆的猜测，随着钢铁行业最差的那一刻的过去，小企业会逐步复产，由于协议矿价格调整的滞后（从下一个年度的4月1日起实施新价格），大钢铁企业的冬天会比小企业漫长。