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研究报告:东方证券-可转债周报:转债估值水平明显回升-20081222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-22 10:31:45
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟卓群
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 743 KB 分享者: lit****y3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  本周沪深股市在犹豫中前行,在经历了五个交易日的震荡后略有攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于2018.46  点,较上周上涨3.29%,转债正股本周表现抢眼,转债正股指数一周上涨8.62%,表现强于大盘,转债指数在正股大涨的情况下表现尚可,一周上涨2.07%,最终收于1944.71  点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转股价修正后部分转债股性得到了极大的提升,在这种情况下转债将与正股同涨共跌。本周所有转债为投资者提供了正回报,在正股反弹的背景下偏股型转债表现较好。股性最强的大荒转债一周上涨4.78%,是本周表现最好的品种。股性弱的转债表现较为平稳,山鹰转债一周小涨0.75%,成为本周表现最弱的品种。
􀁺  本周转债周成交金额为  4.65  亿元,较上周大幅下降。目前转债二级市场存量为139.40  亿元,较上周继续减少。主要源于本周几只偏股型转债大荒、五洲、金鹰出现一定比例的转股。
􀁺  目前转债平均到期收益率为0.51%,较上周有所下降,转债本周的反弹使其债性有所减弱。当前转债到期收益率已回到06  年的水平,转债市场到期收益率由负转正也说明转债债性略有显现。本周转债平均转股溢价率为57.54%,较上周小幅下降,主要源于本周转债正股的反弹。从转股溢价率的数据可以发现目前转债市场股性整体仍然偏弱,不过近期转股溢价率的持续回落也使得转债在转股价修正后股性逐步恢复,转债市场整体股性在提升,偏股型转债的数量也有明显的增加。当前转债市场整体股性逐步开始恢复,债底保护尚存的局面也说明部分转债正处在风险收益比较好的阶段,投资者可以待转债处于价平附近时择机介入

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