  港股上周窄幅波动，恒生指数和国企指数均呈现缩量上涨态势，不过国指涨幅远超恒指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指窄幅波动使得权证隐含波动率有所下降，恒指和国指认购权证平均隐含波动率分别比上周下降0.3%和4.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）波幅下降使得权证吸引力减弱，港股权证成交比上周略为减少，占股票成交比例则萎缩至7.2%。上周权证日均成交43  亿元，而牛熊证日均成交71  亿元，占股票成交比例上升至18%左右。
  恒指认购权证街货量维持小幅稳步减少，而认沽权证街货则稳步小幅增加，反映投资者对股指后市走势的担忧。牛熊证的街货变动则更能反映投资者对短期市场的看法，两大指数熊证的街货在经历了上周初的短暂回落后，在上周末再度上升，而上周五午后港股的放量下跌可能也意味着股指仍需反复整固。不过，从牛熊证街货数量对比来看，仍然是牛证占据上风。
  近两周国企指数走势明显强于恒生指数。12  月以来，国企指数累计上涨14.12%，跑赢恒生指数将近7%。在全球经济陷入衰退的情况下，中国大陆仍能保持较高的经济增长水平，这将凸显国企成份股的投资价值，而另一方面，在A  股稳步回升的情况下，相对具有较大折价的H  股也有追随A  股甚至缩小价差的潜力。
  恒指近期的相对走弱，部分原因是受累于汇丰控股。由于汇丰控股占恒指权重达13.5%，因此对指数造成较大拖累，不过，恒指成份股中，中移动、建设银行、工商银行、中国人寿等表现尚佳（这几个成份股共占恒指31%的权重），对恒指形成了一定支撑，但是相对于国企指数而言，恒指表现落后较多。目前的问题是，若中资股转弱，那么指数可能会破位下行，投资者须保持谨慎。