物流园业务处于快速增长期
􀂾  华南物流园处于快速增长期：华南物流今年新增了5.2万平方米的仓储面积，到10月份，这些新增的仓库全部都出租了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计明年的第3季度会有9万平方米的仓库完工，将在2010年贡献盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）到2010年底，华南物流的仓储面积将增加到30万平方米，仓储的收入将达到1.14亿港币，为08年的2.33倍。
􀂾  西部物流园最近2年复合增长率超过100%：西部物流在08年底的仓储面积达到4万平方米，在09年会有19万平方米的仓库完工，将在2010年贡献盈利。到2010年底，仓库面积将达到30万平方米，西部物流的收入在2010年会达到1.54亿，为08年收入的4.34倍。
􀂾  收费公路业务明年有放缓趋势：公司是深高速的大股东，持有深高速50.01%的股权。宏观经济增速放缓、货物运输量增速回落等对道路经营表现的负面影响日趋明显。预计明年区域内经济不景气，会进一步影响日均路费收入。深圳福龙快速路建成通车，龙大高速公路在今年的表现尤为突出，日均路费收入及车流量分别较去年大幅上升91%及63%。但我们预计，明年随着区域经济的放缓，该路段的车流量增速也会有所放缓。
􀂾  积极开发新项目：公司投资兴建的南京化学工业园西坝港区，是共五座5万吨级的深水码头以及物流中心项目。第一期工程的总投资额为人民币8亿元，将建设及经营两座5万吨级散货通用码头地40万平方米的物流中心，预计将于09年年底建成，公司将根据第一期建成后的情况，决定是否投资二期工程。
􀂾  目标价下调至0.48  港元，维持买入评级：基于现金流折现法，我们下调目标价至0.48  港元。该目标价格相当于08  年预期每股盈利的10  倍和09  年预期每股盈利的10  倍，该目标价与现价相比，有38％的上升空间，维持投资评级为买入。