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汽车行业研究报告:招商证券-推出意义大于使用价值-比亚迪F3DM投放市场点评-081216

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2008-12-19 16:46:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪刘胜
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 349 KB 分享者: jes****tj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  新能源汽车发展不可逆转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球石油资源的稀缺性突出,减少对石油依赖性符合政治和经济战略;汽车尾气排放标准要求日益严格是新能源汽车发展的主要驱动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然短期国际原油价格回调,但新能源汽车发展不可逆转。
􀂉  混合动力是最佳过渡路线。虽然燃料电池汽车和纯电动汽车的能耗及排放质量最为理想,但受技术和成本的限制,短期之内市场化可能性几乎为零;而混合动力汽车对现有汽车制造技术以及社会基础设施改动要求较少,能够实现更好的燃油经济性,并能满足高排放标准,为最佳过渡路线。
􀂉  F3DM  的突破体现在动力电池技术和控制技术。混合动力汽车的核心技术在于能量转换系统,主要包括储能系统(动力电池技术)和能量控制系统(ECU),比亚迪F3DM  通过自主研发获得这两项技术突破,且在动力电池技术领域,比亚迪在全球率先实现了磷酸锂铁(称为铁电池)电池商业化应用,通用和丰田等厂商的锂电池商业化计划在2009、2010  年实现。
􀂉  F3DM  上市具有里程碑意义,但推广仍需政策支持。比亚迪F3DM  上市标志着自主品牌在汽车制造技术上取得了一项重大突破,比亚迪发展新能源汽车的战略符合汽车产业发展趋势,但从使用经济角度考虑目前F3DM  节约的油耗成本尚不能弥补双模系统的增加成本,成功推广仍需国家补贴、税收优惠等鼓励新能源汽车的具体政策尽快出台。
􀂉  投资策略。短期内新能源汽车对汽车公司的盈利影响较小,但从中国汽车产业的长远发展来看,能否在新能源汽车领域取得突破将是自主品牌赶超国际品牌的关键,比亚迪F3DM  的上市对其他车企的借鉴意义巨大,我们建议密切关注国内主流车企在新能源汽车领域的战略布局和举措

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