􀂉  此次下调成品油价格幅度和时间超预期此前市场的普遍预期  09  年1  月1  日下调成品油价格，下调的幅度预期在0.5－0.8  元/升价格，而此次价格的调整，时间有所提前，而幅度也高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为国家如此迫切的调整成品油价格，主要是想降低终端消费者的成本，刺激消费，燃油税改革再加此次价格下调，给终端消费者降低了3600  亿的成本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  此次出厂价格调整以后，炼油对应的盈亏平衡点在国际油价50  美元/桶左右我们以07  年一季度为参照系，当时的国际原油价格在60  美元/桶左右，自此以后国内出厂价上调了1500  元/吨，而考虑燃油税和此次价格下调，国内汽柴油的出厂价已经累计下调2200  元/吨和2058  元/吨，光汽柴煤油这一块炼油毛利下降了7  个美元，而其他的产品均较当时下降较多。综合考虑炼油对应的盈亏平衡点在50  美元/桶附近。
􀂉  销售价差被压缩汽油出厂价仅下调了  900，但零售价格下调了1160，柴油出厂价下调了1100  元/吨，但零售价格下调了1270  元，即汽油的零售价差被压缩了260  元/吨，柴油被压缩了170  元/吨，即使考虑增值税的因素，价差也压缩了150  元/吨以上。这个核心的思想在于销售环节的利润减少，炼油环节的利润增加，并且从周期平均的角度来讲，炼油增加的要比销售减少的要多。则此次销售环节价差的减少相当于炼油毛利至少要提高2  美元/桶以上，并且炼油业务本身也要赚钱，所以石化的炼油毛利至少在6  美元/桶以上。