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研究报告:民生证券-《深交所综合协议交易平台业务实施细则》解读:债市扩容值得期待-081219

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-19 15:51:10
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 骆媛媛
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 125 KB 分享者: ga****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

协议平台是在原大宗交易平台各项业务集中整合的基础上发展而来的,是一个主要服务于机构投资者的交易平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该平台的推出,标志着深交所股票、债券、基金、专项资产管理计划等多品种的大宗交易模式发生了深刻变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)所有深交所会员和合格投资者将可以通过协议平台办理证券大宗交易业务和专项资产管理计划协议交易业务,而原大宗交易系统不再办理相关业务。
我们认为此项平台的推出,获益最大的当属交易所债券市场。我国的交易所债券市场一直处在不温不火的状态,多年来都没有得到规模性发展,主要原因在于1  债券市场整体存在严重的分割问题,银行资金难以进入交易所债券市场,2  交易所债券(包括公司债、分离债、可转债)的现行交易制度不利于债市的长足发展。
自1997  年6  月银行资金被禁止进入交易所市场以来,银行间市场和交易所市场就处于长期分隔状态。截至11  月底。交易所市场的债券托管量为3200  亿元,而银行间市场的托管量则高达13.72万亿元。而国务院13  日公布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》(简称“国三十条”)中明确地提出“推进上市商业银行进入交易所债券市场试点”,这也意味着银行资金有望逐步进入交易所市场,解决了交易所债市扩容的根本问题之一——资金来源问题。

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