本周央行将再次发行定向央票，规模1200  亿左右，利率2.7961%，此次定向央票发行主要是出于收缩流动性防止信贷反弹的预调控目的，同时反映出央行避免货币市场利率剧烈波动的政策意图。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】定向央票的发行有助于缓解市场的加息预期；
        11  月份PPI  上涨2.8%，涨幅比上月小幅回落0.1  个百分点，但上下游价格走势分化在进一步加大，上游大宗原料价格在加速回落，中下游价格涨幅在持续上升，其对企业利润、投资意愿的影响及对CPI  的影响需要保持关注；
        中央经济工作会议上周闭幕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会议将追求经济增长质量放到了更加重要的位置，在明年的8  项经济工作主要任务中，加强和改善宏观调控被摆在了第一位，显示出宏观调控仍是经济工作的重中之重，同时，宏观调控的政策倾向已从主要调控投资和信贷转向调控国际收支平衡，调节金融市场流动性过剩仍将明年央行的主要任务；
        上周货币市场资金面继续改善，回购利率稳步下降。本周有广深铁路等5  只新股发行，其中广深铁路发行规模较大，再加上定向票据的发行，预计本周回购利率振荡盘整或者小幅上升的可能性较大；l  上周央行公开市场净投放250  亿，1  年央票继续进行数量招标，体现央行巩固稳定货币市场利率的意图。本周央行可能维持净投放操作，央票利率有望与上周持平；
        上周债市在紧缩传闻的打压下大幅下跌，收益率曲线中端上升幅度较大。本周紧缩预期将适度缓解，债市有望止跌反弹，建议重点关注前期调整幅度较大的中期品种。同时，考虑到11  月份CPI  涨幅将会比上月有明显反弹，长期品种可能受压，建议投资者谨慎参与；l  本周将有5  只共计短融发行。我们认为上海石化和东风汽车股份有限公司的短融资质相对较好，20  亿元左右的发债规模也为其未来二级市场的流动性提供了一定的保证，这两只券的风险相对较低。对于06  紫江CP03，我们认为该券风险较高，不建议投资者申购。其他2  只短融风险较为适中，投资者可根据自身的风险偏好予以申购。