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高速公路行业研究报告:国信证券-高速公路行业快评:燃油税改尘埃落定关注公路运输企业交易性机会-081219

行业名称: 高速公路行业 股票代码: 分享时间:2008-12-19 13:23:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐建华
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 105 KB 分享者: pha****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  燃油税改革尘埃落定,众望所归经过一周时间的公示,《成品油价税费改革》征求意见稿得到政府部门的“转正”批准,将于2009  年1  月日起正式实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该决定符合市场的一致预期,体现了政府推进成品油价格和税费改革的决心,对于树立公平原则、促进节能减排意义重大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  油价下调减少机动车开支,价格效应VS  收入效应发改委下调油价将有利于各类机动车用户降低使用成本,私家车出行频率可能会提高,客运和货运车辆微利或亏损的局面有望得到改善,高速公路车流量将得到一定程度的刺激。但我们认为在宏观经济趋势明确向下,客货运需求不振的情况下,油价下降仅能略微减缓高速公路车流量增速趋缓的幅度,并不能改变整体运输需求放缓的趋势。国际经验也表明,高速公路车流量的根本驱动因素是宏观经济状况,油价并不是决定因素,但短期内会形成一定扰动。
􀂄  拉动国内汽车消费政策有望出台,小排量乘用车受益,高速公路车流量可能“诱增”  针对目前内需不足,汽车产业面临销量下滑困境的局面,政府层面有望出台支持汽车行业发展的政策,其中呼声较高的是降低汽车(尤其是小排量汽车)的购置税,我们认为相关政策出台可能性较高,既符合拉动内需、刺激经济的需要,又顺应节能减排的主题。同时燃油税改也使小排量汽车受益,双重利好因素的叠加可能会刺激国内小排量汽车的消费,高速公路车流量有望出现“诱增”效应。

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