1、金融危机影响已经开始显现
宏观经济是铁路运输行业景气情况的主要影响因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受国际经济形势恶化和国内宏观调控等多重因素的影响,广东的经济增速进一步放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据广东省统计部门最新数据显示,前三季度,广东全省完成地区生产总值25,299.68亿元,增长10.4%,增幅比上半年回落0.3个百分点。尤其是进出口明显减速:前三季度,广东出口3010.0亿美元,增长13.5%,增幅回落10.7个百分点;进口2161.16亿美元,增长13.0%,回落4.7个百分点。其中9月份进出口总值为657.8亿美元,增长12.2%,低于全国21.4%的增长幅度。
宏观经济的回落现已经开始影响到公司的经营业绩,尤其表现在货运业务方面。据公司最近公布的10月份经营数据,公司货运量同比增速为-14.9%(环比-6.60%),,其中货物接运量和发送量分别同比减少13.2%和19.8%,降幅呈加速趋势。客运方面,增速也呈放缓趋势。10月份客运量为652.1万人,环比下降6.19%,同比仅增长10.5%,低于全年累计的增速14.8%。(具体见表1、2)。但长途车依然保持两位数以上的增速,据调研得知,长途车的增速主要原因可能是现阶段珠三角经济不景气,民工提前回乡,提前部分透支了春运高峰。
我们认为,宏观经济的影响可能还将继续至明年上半年,尤其是货运业务。但由于货运业务收入只占公司总收入的10%左右(08年上半年占比11%),所以货运业务的急剧减少对公司08年业绩会产生一定负面影响,但影响不会太大。如果公司不采取其它有力增收措施,国家有利政策不出台,09年公司的营业收入情况很难乐观。
2、09年成本、费用增幅将降低
公司前三季度营业成本同比增长19.2%,超过营业收入的增速。公司营业成本中包括了1.0 亿绿化费用。据此次调研了解,绿化此类成本费用近两三年不会发生。