投资要点：
煤炭的国际战略地位在增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭资源具有其他资源不可替代的地位，随着全球电力需求的增长和工业的发展，全球煤炭需求，特别是亚洲煤炭需求仍将保持较快的增长势头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2005  年到2030  年，世界煤炭消费量将增长65%，国际煤炭贸易将增长53%，煤炭在世界能源消费的比例将从2005  年的27%上升至2030  年的29%。
煤炭在我国能源行业基础地位不可动摇。我国是当今世界上最大的煤炭生产国，也是最大的煤炭消费国,煤炭在我国能源生产和消费的比重已经分别达到了76.6%和69.5%。近年来我们煤炭生产消费占世界的比重都在30%以上,到2030  年我国煤炭生产、消费占世界的比重有望在40%以上。
短期内煤价可能继续回落，行业景气度下降。由于近年来，煤价的上涨幅度远远高于下游行业产品的提价，在一定程度上打击了下游生产的积极性，特别是下半年来，国际国内经济增长放慢，对煤炭的需求进一步下降，煤炭由供不应求，转变为供过于求。预计明年煤炭产量的增速将继续快于下游需求的增速，供大于求将促使煤价有继续下跌的可能。从长期看，我国煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。
积极财政政策有利煤炭行业实现良性的供需平衡。该政策将刺激钢铁、水泥、电力等主要耗煤行业的快速发展，能够有效增加煤炭的需求；将导致一大批新能源项目的新建，替代效应导致煤炭需求的下降，但是幅度有限；铁路运力的改善，将增加煤炭的有效供给；增值税税制改革，将降低煤炭企业的生产成本。
煤炭行业的盈利能力有高速增长走向平稳。2001  年以来我国煤炭行业的盈利能力呈现总体上升的趋势。综合财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等四个方面综合比较显示，中国神华、大同煤业等公司的历史效绩好于行业平均水平。
2009  年煤炭行业的投资主题：产能扩张与煤价相对坚挺。煤炭在我国能源中的基础地位不可动摇，国家产业政策有利于煤炭行业的健康发展；宏观经济的高速发展，为煤炭需求持续增长提供了可能；技术创新为煤炭行业发展提供动力，我国煤炭行业正面临大好发展机遇。在煤炭资源整合、产业结构整合的过程中，煤炭上市公司将发挥越来越大的作用，其发展空间不断扩大，业绩将大幅提升，投资价值与日俱增。煤价易涨难跌的公司抗风险能力强，业绩提升快，更具投资价值。
煤炭板块长期投资评级为“推荐”，短期投资评级为“中性”。重点煤炭股推荐：中国神华、大同煤业、西山煤电等。