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航运行业研究报告:招商证券-2009年度航运业投资策略-在繁荣后的沉寂中等待-081201

行业名称: 航运行业 股票代码: 分享时间:2008-12-18 15:53:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗雄
研报出处: 招商证券 研报页数: 0 页 推荐评级: 中性
研报大小:   分享者: lkd****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  干散货:市场运价已经跌落到航运企业盈亏平衡点下,全行业亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计BDI  在1000  点以下的时间可能会比市场预期的更长,干散货市场未来面临的是极至繁荣后的持续萧条,市场可能面临较长时间的全行业亏损,而难以在较短的时间内会到盈亏平衡点以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要原因是:未来一段时间内,我国钢铁产业总量增长将趋缓,BDI  的需求拉动因素将减弱,而2009  年、2010  年又是干散货船交付的高峰期。
􀂉  油轮运输:赢利状况相对较好,但趋势不容乐观。展望油轮未来的走势,预计2008  年市场供需相对平衡,2009  年市场交船量会大增,使得供给会大于需求,而2010  年会出现需求缺口扩大的迹象。总体来看,在全球经济回落的大背景下,油轮市场也难以独善身。特别是在4  季度旺季结束以后,市场可能面临较大的压力。
􀂉  集装箱市场:行业景气度仍将下滑。在全球经济出现调整的大背景下,我们预计未来几年内集装箱市场都将处于调整状态。
􀂉  从投资策略的角度看,周期性较弱的中远航运依然是投资首选。虽然近期中远航运股价同样跌幅较大,但我们依然认为中远航运是航运业内最有特色,业绩抗波动性最强的上市公司,只是市场尚未完全认识到其特点。相信随着日后业绩的表现,必然能有所改观。

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