10  月份行业利润率水平继续下滑
        10  月份化工行业实现销售收入1942  亿元，扣除统计样本变化影响，同比增长14.99％，环比降低4.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期实现利润86.9  亿元，扣除统计样本变化影响，同比增长18.74%，环比降低6.93%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售利润率4.48%，这已经是连续第4  个月出现下滑。10  月份的工业增长指数、效益景气指数均有所下降，分别从上月的132.44  和114.57  下降至132.32  和114.21。
          油价回落效应进一步显现
        11  月份多数石化产品的价格继续回落。对油价敏感的塑料树脂类产品的价格回落依然明显。VCM  单体的价格下降了50  美元/吨至675  美元/吨，国内乙烯法、电石法PVC  的价格分别下跌至6800  元/吨和6600  元/吨。美国PP、PE  的价格继续下跌，跌幅均达到了50  美元/吨。除此之外，乙二醇、对二甲苯、甲苯、BDO、DMF  等价格均有所降低。
          氯甲烷：新产能投产，价格下降
        随着国内多套氯甲烷装置的投产，氯甲烷价格随之下降，其中氯仿的价格自今年4  月份以来连续下跌，下跌幅度达到1200  元/吨，最新的市场价为6950  元/吨。氯仿价格的下降加之国内产能过剩，竞争激烈，国内F22  价格持续下跌。
        由于F22  还是多种氟化学下游产品的原料，三爱富的竞争地位变得越来越有利：在公司下游产品的发展过程中，生产基础产品的企业将逐渐沦为其原料供应商。另外随着F134a  等新产品的投产，公司的基本面正在好转。公司06、07  年的战略主要以行业整合为主，同时新产品的规划稳步进行，与杜邦的合作日益深入。三爱富作为国内技术实力最强的化工企业之一，在氟化工领域的竞争地位突出，我们长期看好公司的发展，继续维持公司“推荐”的投资评级。
          新安股份：下游需求增长促有机硅价格上涨
        随着下游需求的持续增长，有机硅单体价格自9  月份以来持续上涨，吉化最新的甲基环硅氧烷的出厂价已经达到29510  元/吨。
        有机硅除了单体壁垒之外，下游的发展同样面临技术应用的壁垒，作为国内主要的有机硅生产商，新安股份与阿波罗（GE）的全面合作将克服这一壁垒。随着新建10  万吨/年有机硅单体产能的投产，新安股份将成为有机硅行业的主要投资标的。另外公司的草甘膦业务也开始回升，预计公司06～08  年的净利润将保持39％的复合增长率。预计公司06、07  年EPS  分别为0.92  元/股和1.06  元/股（07  年EPS  按照增发5000  万股摊薄），继续维持公司“推荐”的投资评级