预计上市合理价格7.14元，上市首日价格范围7.02-7.85元左右参照华能国际、国电电力、华电国际的估值水平，确定大唐发电上市后的合理价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，上述三家上市公司的平均市盈率在15-18倍左右，我们认为给15倍定价比较合理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按06年每股收益0.467元计算，上市合理定价为7.14元。考虑到新股上市有一定溢价，12月5日H股7.02元人民币，大唐发电上市首日价格范围在7.02-7.85元范围。
　　中国最大的独立发电公司之一
　　公司是中国最大的独立发电公司之一，主要经营以火力发电为主的发电业务。自1994年成立以来，公司的管理装机容量从2850兆瓦增加至2005年底的13810兆瓦，复合年均增长率达15.43%，其中2003-2005年的复合年均增长率为32.98%；截至2006年6月30日，公司管理装机容量达到15410兆瓦，权益装机容量达到12027兆瓦。
　　整体竞争力高于行业平均水平
　　公司4家全资运营电厂处于市场优势地区,9家控股发电公司处于成本优势地区,6家筹建中的控股发电公司处于政策优势地区,整体竞争力高于行业平均水平。电力行业利润增长率走出低谷我们预计2006年行业利润总额增长率为10%-15%，如果预计2007年煤炭价格不再上涨，在竞价上网政策出台前，煤电价格联动机制继续有效的前提下，我们认为电力行业效益能够继续保持10%以上增长。
　　募集资金主要投向已建项目
　　资金投向6个项目，投资总额为30亿元左右，除了大唐彭水发电项目外，其他项目已全部投产，可以认为此次募集资金主要解决公司对资本金的需求。大唐神头、大唐连城、大唐托克托三期和大唐红河发电项目均为坑口电站，具有成本优势；大唐神头发电项目、大唐托克托三期发电项目和大唐红河发电项目均为“西电东送”项目，具备政策优势；大唐潮州供应电力需求旺盛的广东电网，处于市场优势地区。大唐彭水为水力发电项目，符合公司“水火并举”的发展战略。
　　建议申购
　　预计未来三年每股收益为0.476元，0.572元，0.629元，未来电力行业已走出低谷，公司增长潜力较大，建议申购。