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大豆行业研究报告:大通证券-大豆行业点评-需求疲软,供给过剩-081218

行业名称: 大豆行业 股票代码: 分享时间:2008-12-18 09:45:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喜
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 376 KB 分享者: 米修****彬 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.2008年12月初国内港口大豆库存一度高达434.5万吨,为今年以来最高库存值,近期仍保持在420万吨左右的相对高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口大豆大量压港的主要原因有两个,一个是进口大豆大幅增加,11月份中国进口大豆达到332万吨,12月份预计进口数量在320万-340万吨,全年大豆进口量达到3800万吨,而2007年全年进口大豆仅有3082万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.今年10月份以来进口大豆的实际压榨利润开始出现大幅增加,截至12月初进口大豆压榨利润约为700元/吨。每吨700元是理论上的利润,目前已经有所回调,然而使用进口大豆压榨豆油和豆粕每吨利润仍然在400元左右,按照目前的豆油和豆粕价格,企业用国产大豆仍然是亏损的。
3.除了大量进口大豆,中国进口植物油的数量也极为庞大。今年1-11月,我国进口植物油741万吨,同比减少3.9%,但是今年新增加了将近800万吨的大豆产出,按照18%的出油率,等于增加144万吨的豆油,加上进口的植物油,今年国内油脂供给过剩,豆油滞销,所以进口大豆也出现压港的情况。
4.大量进口大豆压港进一步压缩了国产大豆的生存空间。黑龙江省粮食局的最新统计数据披露,在国家第二批政策性收购指标下达后,该省农民销售大豆14.95亿公斤,同比减少13.2亿公斤;其中在国家收储方面,大豆入库6.25亿公斤,占计划指标的62.7%。黑龙江省通过铁路销往省外大豆8.6亿公斤,同比减少4.75亿公斤,大豆受市场走弱影响,省外市场采购量下降,同比出省量减少。

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