水痘疫情爆发，刺激09年水痘疫苗接种需求：今年11月以来全国水痘疫情高发，上海市多个中小学爆发水痘疫情，部分学生被迫离校隔离休息治疗，上海市教委为此专门下通知，要求各学校和托幼机构加强疫情防控工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京、江苏、山东等全国多个省市一些学校也发生水痘疫情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于水痘疫苗不是国家计划内免疫疫苗，我们认为此次水痘疫情爆发将刺激09年水痘疫苗自费接种需求，市场容量可能由2008年的1200万人份增加到2009年的1400万人份。
　　天坛生物、长春高新受益水痘疫情，销售可能超预期：
　　天坛生物09年水痘疫苗销售可能超预期：天坛生物子公司祈健生物08年水痘疫苗销售有望实现400万人份，预计实现销售收入2亿元，同比增长43%，实现净利润1亿元，符合我们此前的预期。受此次水痘疫情影响，天坛生物09年水痘疫苗销售可能超过我们预期。
　　长春高新08、09年水痘疫苗销售超预期：长春高新子公司百克生物水痘疫苗08年销售有望实现200万人份，09年有望实现350万人份。07年百克生物亏损3000万，我们预计08年有望实现净利润3000万，09年有望实现净利润7000万，超出我们预期。
　　长春高新业绩敏感度高：由于天坛生物水痘疫苗原有基数较高，长春高新从零起步，在业绩增厚上，长春高新业绩敏感性更高。
　　天坛生物是中生集团旗下唯一上市公司，与中生集团旗下各研究所共同承担了国内绝大部分疫苗供给，是国内最有实力的疫苗生产企业，可能成为中生集团整体上市载体。我们看好天坛生物在疫苗行业的战略地位，维持增持评级。