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房地产行业研究报告:申银万国-房地产行业:政策在预期之内,行业影响偏正面-081218

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-12-18 09:33:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 江征雁,殷姿
研报出处: 申银万国 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性
研报大小: 53 KB 分享者: Vic****51 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  “第二套房贷政策”有条件放开,政策强度在预期之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在12月14日的报告中,我们曾指出,第二套房贷款限制政策最终取消的概率非常大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)逻辑是,在中央经济工作会议中,政府已经明确强调要满足居民合理改善居住条件的愿望,政府已经意识到在目前低迷销售状况下,需要通过引导和鼓励改善需求的入市,以刺激房地产市场需求的回升。并且从微观观察来看,深圳等城市的实际操作中,政策限制已经明显放松。因此,政策强度并未超过我们及市场大部分投资者的预期。另外部分投资者认二套房政策仅仅是对去年9月政策的强调和阐述,我们观点是,政策代表了中央层面对信贷放松的信号,未来银行将在自己风险评估的范围内予以放松,首次改善或者面积大小并不回成为绝对的限制条件。
  减免二手房交易营业税,加快价格下跌和行业调整。之前上海已经出台了类似政策,此次扩展到全国范围。交易税费的减免,将加强二手房市场的流动性,增加二手房市场的供给,拉低二手房成交价格。对于二手房交易活跃的城市,如上海、深圳等,政策效果还将传导到一手房市场,一方面,二手房市场的新增供给将与一手房形成竞争,另一方面,目前许多区域都已经出现二手房价格低于一手房价格的“倒挂”现象,如果二手房市场的房价进一步向下,将对一手房价格调整形成更大的压力,加速价格下跌,这也将有利于行业调整的尽快完成。从长期来看,二手房市场的活跃有利于真实价格的发现,减少行业周期波动,有利于行业健康发展。

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