三大PK下，A股走势何去何从
现阶段A股市场面临三大PK，其结果将决定股指未来走向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
其一，积极政策PK悲观数据
从11月9日以来，积极的政策从未间断，而且力度强劲，效率颇高，“十项措施”表明管理层的态度，“金融国九条”确立资本市场地位，中央经济工作会议部署明年保增长的任务，“30条意见”进一步贯彻管理层精神。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这样密集出台的，并且具有连续性的政策组合在A股市场的历史上前所未见，席卷全球的经济危机给A股市场带来了年内70%的单边下跌，但同时也使得资本市场的重要地位和作用逐渐凸显，既是危，也是机。不过和强劲的政策暖风碰撞的是超乎市场预期的悲观经济数据。本周陆续公布的11月宏观数据显示，我国经济在全球风暴中未能独善其身，实体经济呈现出快速下滑的趋势，工业企业增加值、3M增速、发电量等一批数据都创下了历史新低，唯一的亮点是人民币贷款增加较多，这是适度宽松的货币政策发挥效应，不过我们还要继续关注实际利率情况。
其二，大小非PK新增资金
从11月开始的这波反弹，一个最为积极的因素就是成交金额的放大，今年以来到此次反弹之前，沪市周平均成交金额为3177亿元，而反弹期间的周平均成交为5419亿元，是此前的1.7倍，很明显，本轮反弹有新增资金介入，比如类似于“平准基金”的中央汇金公司二级市场增持银行股，而此前的几次反弹，都是场内资金进行体内循环。新增资金入场对于市场而言，应该是一个最直接、最重大的利好，但是A股市场却没有表现出与新增资金规模相匹配的涨幅，其原因就在于大小非借反弹减持消耗了大量的资金。截止到昨日，今年公告的减持市值为425.24亿元，占今年解禁市值2.1万亿的2%，但是1月、7月、9月和11月，减持市值占解禁市值之比分别为5.46%、4.33%、7.16%和4.07%，超过了平均水平，而这四个月都是市场反弹阶段，大小非借反弹出局的意图非常明显。今年解禁市值超过2000亿的月份一共有6个，除去还处于牛市末期的1月外，其他几个月平均的减持比例为1%左右，12月如果也达到这个比值，那么未来两周还将面临着10亿左右的减持规模，而2、3、5、8这四个月沪指的下跌幅度非常之大，目前股指还能维持在1900点附近震荡，新增资金起了很重要的作用，可以说，新增资金的大部分都用来消化大小非的筹码了。