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研究报告:兴业证券-央企整合新动向-081217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-17 16:08:31
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张忆东,李彦霖
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 183 KB 分享者: tdx****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

央企整合政策新动向——联合重组
􀁺  2009  年中央企业要加快控股上市公司资源整合,已实现部分资产上市的企业,要加快把优良主业资产注入上市公司,实现主业板块或集团整体上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】积极探索国资委直接持有整体上市中央企业股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  国资委还将继续推进资产经营公司试点,组建新的资产经营公司。
􀁺  央企要加大对子企业的清理整合力度,坚决把管理层级压缩到3  级以内。
央企整合有望成为2009  年并购重组大潮的先行者
2009  年很可能出现如同1998  年国企改革时期并购重组般的大机会。全流通格局渐成、股票价值低估、政策鼓励,将推动产业资本(上市公司或者非上市公司)利用二级市场进行战略布局、行业整合。
在国资委的积极推动,以及可能的商业银行资源倾斜下,央企整合有望成为2009  年并购重组大潮的先行者。
央企整合新思路:压缩管理层级
对于央企的上市曾孙公司,未来可能面临两条路径:
􀁺  作为央企资产整合的平台,整合同一央企控制下的同级公司,从而提升成为孙公司、子公司,极端的情况则是整体上市。这可能给相关上市公司带来极大的外延式增长机会。
􀁺  一些与央企主业不相关的资产,则可能股权被出售。

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