11月份宏观经济数据显示经济持续向下的根本性趋势没有任何改观，同时外围市场的波动也对市场短期的反弹形成反向制约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此上周在对中央经济工作会议的良好预期中资本市场出现了冲高回落的态势，市场的这种走势尚不能说明目前经济基本面已经再度成为市场的主导因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因是上周召开一年一度的中央经济工作会议在前，而经济数据公布在后，但两者都已经基本释放。。对于本周我们认为市场持续整理的态势不会改变，但是政策利好和经济基本面争夺市场主导权的较量不会停止。一方面2009年的宏观调控政策基调已经定下了：积极的财政政策和和适度宽松的货币政策没有意外，政策拯救经济的力度前所未有。接着国务院发布《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》，要求落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长；加强和改进信贷服务，满足合理资金需求；加快建设多层次资本市场体系，发挥市场的资源配置功能；要发挥保险保障和融资功能，促进经济社会稳定运行，因此政策持续的动作是市场的动力所在。但是另一方面经济持续恶化是投资者担忧的源泉：税收连续两个月出现负增长表明微观企业生存存在前所未有的困难；11月份的宏观经济数据显示进出口首次出现负增长表明经济增长的三大引擎之一出口经受严峻考验；同时消费零售总额出现环比增速下降显示消费增长业绩存在压力；而投资的增长主要由于政策性的增长其效率恐怕有限，其中包括政府4万亿的投资效果恐怕难以改善微观企业的盈利状况