1.  冬季用煤高峰到来，日耗煤量环比增加，动力煤库存开始下降，价格下跌压力减轻
自12月初以来，秦皇岛港库存和广州港库存均出现明显下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据我们从中国神华了解到的信息，进入12月，该公司主要客户的日耗煤量与11月相比增长了15%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是12月4日前后的今冬第一次寒潮到来，以及近期的第二次寒潮。
除了需求增加的因素外，大秦线煤炭发运量主动减少，消化港口库存的意图也很明显。8-11月，秦皇岛港的煤炭铁路调入量，均高于港口吞吐量，即造成入大于出，港口库存不断堆积。进入12月，尽管日均港口吞吐量低于前几个月，却是出大于入，库存开始下降。
目前秦皇岛5500大卡和6000大卡煤价已经回到2008年1月水平，5000大卡以下煤价已经回到2007年1月水平。
由于政策性成本的支撑、冬季用煤高峰到来、库存开始下降，我们判断，短期内动力煤价格下跌的空间已经不大，有望企稳。
2.  钢铁、焦炭等下游复产，焦煤价格暂时企稳
（1）  小钢厂复产令11月粗钢产量增速环比回升
国家统计局数据显示，11月我国粗钢产量同比下降12.4%。但与10月相比，粗钢产量增速环比已略有回升。值得注意的是，11月粗钢日产量117.3万吨，环比上升了1.6%。