􀁺  财富效应消失，轿车消费疲软延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为目前国内的轿车销售在一、二级城市已经逐渐进入成熟期，轿车销售因经济周期波动而出现的销售波幅也将会越来越明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，由于股市下跌造成财富效应的消失，也已经大大影响了人们的消费信心和购车意愿。由于经济的回暖和消费者信心的恢复都需要一定的时间，因此我们预计2009  年国产轿车销量增速将会继续回落，预计2009  年全年轿车销量为523  万辆，同比增长3.5%。
􀁺  客车行业2009  年出口市场可能出现萎缩。从外汇市场远期交易看，印度卢比、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等新兴经济体的货币兑美元在未来6  个月将会出现大幅贬值，而货币的贬值将导致这些国家的购买力出现明显下降。目前客车出口约占到国产客车销量的14.4%，其中大型客车出口占比达到17.0%，由于我国客车出口的主要目的地集中在远东、拉美、非洲等新兴经济体国家，而受到货币贬值的影响，新兴经济体国家在2009  年对客车的需求将会出现下降，我们预计2009  年我国客车销量为16.8  万辆，同比减少1.5%。
􀁺  重卡行业等待国家经济刺激政策发挥效应。我们看到由于受次贷危机和国内宏观调控的影响，国内钢厂开始减产，火力发电量的增速也出现明显回落。从最近的数据看，2008  年9  月份国内粗钢产量同比下滑了7.3%，发电量也仅同比增长3.4%。国民经济增速的突然回落为重卡销售带来了极大的困难，2008  年4  季度重卡行业销售出现同比下滑也已经属于大概率事件。展望2009  年，我们认为国家经济刺激政策的实施将会减缓行业下滑的幅度，同时随着大宗原材料价格下跌传导到生产领域，重卡企业的盈利能力有望在2009  年2  季度得到回升。