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钢铁行业研究报告:世纪证券-效益出现明显的转机还须时日-钢铁行业09年投资策略报告-081217

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2008-12-17 14:22:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 558 KB 分享者: et****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2008  年钢材价呈现先扬后抑走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着钢铁价格的急速下跌,钢铁企业的业绩也随之急挫,10  月份出现了六年以来首次月度亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  预计全球经济形势在  2009  年上半年仍难以好转。钢铁行业的下游行业将出现负增长,对钢铁市场构成很大的压力。
􀂄  09  年的中方与三大铁矿石供应商格谈判并未如往常一样正式开始。但是现在供求的格局已经打破,预计今年铁矿石谈判价格将下降30%-40%。
􀂄  受到国际市场经济形势的影响,炼焦煤的价格处于一个下降的通道中,调整并没有到位。而且制约于钢铁市场,预计炼焦煤的价格在09  年上半年将在较低位运行。如果下半年钢市回暖,焦煤有可能会向上微调。
􀂄  随着国务院  4  万亿投资逐步到位,对于这两年扩大钢铁需求、提高信心起到积极作用,而且其对需求的增量将最晚在明年一季度体现出来。
􀂄  随着未来铁矿石价格和焦煤、焦炭价格的继续回落,预计国内的钢铁企业在明年一季度将改变亏损的局面,应有盈利。因为占到成本35%左右的铁矿石长协价格要到明年4  月1  日以后才得以下降,所以钢铁企业的效益出现明显的转机还须时日。
􀂄  各个品种方面,我们比较看好建筑类钢材。因为建筑钢材作为低端产品,是大钢厂的淘汰品种,而且也没有新的产能的增加。同时,国务院4  万亿投资率先需求增多的品种就是建筑类钢材。
􀂄  维持钢铁行业“中性”的评级。个股方面,可关注具有高端特色产品、竞争力强的武钢股份和鞍钢股份,以及国务院4  万亿投资率先受益的建筑类钢铁企业,如八一钢铁和华菱钢铁。

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