1．  一周（12.8-12.12）市场走势
央票利率急降，国债收益率曲线陡峭化：上周3M  央票发行利率大降65BP，短债发行继续受机构热捧，CPI  超预期回落推动长债国债认购；中债指数涨跌互现，国债收益率曲线趋陡，短融与央票利差持续扩大；现券交易量较前一周继续回落，资金面维持宽裕态势，货币市场利率大幅下行
2．政策面分析
11  月贸易进出口同比增速双双负增长，新增贸易顺差依然维持高位；11  月份实际消费增速依然坚挺，这也反映消费需求具有相对刚性，而房地产投资下降预示11  月固定资产投资增速将继续回落；11  月PPI  和CPI  同比和环比增速大幅放缓，随着总需求下降和货币信贷增速继续放缓，未来工业和消费价格水平仍将延续回落趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周中央经济会议提出明年经济工作首要任务是加强改善宏观调控，实施积极财政政策和适度宽松货币政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会议指出要发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用，促进货币信贷供应总量合理增长。由于人民币贬值预期增强，资本流入趋势放缓现象显得尤为明显，由于企业和居民结汇意愿下降使得储备资产增长派生出的外生货币供应继续下降，为保持经济平稳增长和金融机构流动性充裕，未来央行将应更多地以下调存款准备金率的方式向市场注入更多的流动性。