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黄金行业研究报告:大通证券-黄金行业点评:降息利好兑现,金价再上新台阶-081217

行业名称: 黄金行业 股票代码: 分享时间:2008-12-17 09:25:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 224 KB 分享者: zhu****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

FED的降息在预期之内,但是降息幅度之大的是超预期的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前公布的消费物价下挫以及房屋开工年率降至纪录低点,显示美国经济将陷入长期衰退。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,非常疲弱的通胀和楼市数据为极度宽松的政策立场提供支撑。
联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中表示,自委员会上次会议后,就业市场状况恶化,获悉的数据显示消费者支出、企业投资和工业生产下滑,金融市场仍颇为紧张,信贷状况吃紧。整体而言,经济活动前景进一步疲弱。同时,通胀压力明显降低。鉴于能源和其他商品价格下滑以及经济活动前景趋疲,委员会预计通胀在未来几季将进一步缓和。
因降息幅度大于预期,美元走软。美联储传递出信息,即他们明显会竭尽所能扶助经济走出衰退。长期而言,市场也会寄希望这将刺激美国经济。随着降息的宣布,美元兑所有主要货币下滑。
相对于基本金属来讲,黄金在这一轮下跌当中,基本上是走出了独立的走势。究其根本原因,是其独有的货币属性而引发的保值功能,这一功能在不同时期也可以体现为不同的属性,可以避险,可以维持购买力,而在东方国家比较明显是一种储藏手段,体现为一种财富。
金融危机给这个世界引起的变化最直接的表现在于经济周期的转换和随之而来的货币政策的转换。各种资产在这一转换当中经历着冰与火的洗礼,金融资产和商品资产飞快的由时代的宠儿变为时代的弃儿。美元的受追捧主要得益于其避险属性,这是其做为国际货币的一种体现,也是美国经济实力的一种体现,而经济的转暖或美国经济的疲软都会打压这种走势。此次降息决定,一方面显示了美国政府的决心,另一方面,也体现了美国经济决不容乐观,美元因此而走软,金价随之再上台阶。

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