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研究报告:国海证券-宏观经济点评:政府刺激政策效果将逐步显现-081216

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-16 21:01:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹璐,桑俊
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 129 KB 分享者: fei****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1-11  月,城镇固定资产投资127614  亿元,同比增长26.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产开发完成投资26546  亿元,增长22.7%,增幅比1-10  月回落1.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在房地产开发投资增速下滑的带动下,城镇固定资产投资继续往下回落。由于国房景气指数持续走低,在国内经济下行形势下,房地产开发投资尚未有好转迹象。而城镇固定资产投资受前期政府大规模固定资产投资计划影响,虽然短期内由于政策时滞还将延续下行趋势,但是随着明年投资项目的逐渐开展,预计明年将有所回升。
从项目隶属关系看,中央项目投资13124  亿元,同比增长31.8%;地方项目投资114490  亿元,增长26.3%。中央项目投资增速从2008  年4  月开始大幅上升,主要源于受奥运、抗震救灾等一系列事件影响,后期则主要是受经济下行压力影响政府提出大规模投资计划所致。预计在中央政府投资指导下地方项目投资明年将会有一个较大涨幅。
从产业看,第一、二、三产业分别完成投资1945  亿元、57235  亿元和68435  亿元,同比分别增长57.4%、29.5%和24.1%。具体而言,煤炭开采及洗选业投资1957  亿元,同比增长34.8%;电力、热力的生产与供应业投资7858亿元,增长15.7%;石油和天然气开采业投资2219  亿元,增长34.8%;铁路运输业投资2571  亿元,增长41.1%;非金属矿采选、制品业投资4011  亿元,增长46.9%;黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资3472  亿元,增长31.9%;有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资2189  亿元,增长41.6%。其中,煤炭开采及有色金属矿采选行业下降较多,充分反映了需求减缓和价格下行所带来库存消化的巨大压力。而与大部分行业下滑不同的是,铁路运输业投资近两月出现了明显的上涨,我们认为这应该与国家加大基础建设投资政策的引导有关,预计随着一系列政策在明年上半年逐步推进,铁路运输业固定资产投资增速将保持稳定,或将有所上升。

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