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研究报告:上海证券-11月份投资数据点评:政策刺激无改投资颓势-081216

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-16 15:49:08
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李剑峰,许瑾
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 887 KB 分享者: ber****ar 我要报错
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【研究报告内容摘要】

房地产投资带动投资增速快速下滑
1-11  月份城镇固定资产投资同比增长26.8%,较1-10  月份再度下降0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产投资增长的快速下滑依然是投资增速低增的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)居民财富缩水以及对经济前景的不看好导致今年以来商品房成交量低迷,房地产投资大幅下滑。我国一个完整的房地产周期一般在10  年左右。鉴于目前我国商品房成交量萎缩但房价并未出现明显下跌趋势,其价格仍需较长时期才能调整到位。我们判断2009  年房地产投资将呈现负增长,而这对其他行业的负面影响也将继续深化。从  11  月份固定资产投资的结构上可以看出,中央项目增幅继续大幅攀升,而地方项目依旧保持回落态势,创下今年以来的最低增速26.3%。国家此前宣布的大规模投资计划从出台到实施会有时滞;而且这些投资计划基本为政府主导项目,其在所有投资中占比只有20-30%,而占投资70-80%的企业投资意愿并没有相应增加。企业新增投资(占全部投资的1/2  左右)的下降在统计上只反映在最后一个月,12  月份反映的新增投资额通常站了全年的50%。因此,虽然财政刺激方案会在一定程度上平滑投资下降的深度和速度,但年内投资增速的颓势依然无法改变。

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