增发3  亿股收购股东资产
公司近日发布公告，拟以9.28  元/股的价格向关联方南京第一农药集团有限公司（简称“南一农”）发行不超过3  亿股股份，购买其持有的农药类相关资产，拟购资产预估值约为26.9  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
完善公司产业链，盈利能力有望提高
公司将拥有拟除虫菊酯产业链、吡啶碱产业链和氢氰酸产业链等三条产业链，形成“中间体-原药-制剂-销售渠道”的整体优势，利于做大做强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）增发成功后，新增3亿股的每股收益为0.3667元，财务合并后，公司股本为5.8亿股，仅由资产注入带来的净利润1.1亿元将增厚公司业绩每股0.19元，比公司07年EPS0.067元提高284％，加上公司自身08年净利润后，每股收益将在0.30元以上。
风险因素
1、增发能否通过的不确定性：由于此次增发牵涉各个方面，例如相关债权银行、证监会等，因此，最终增发能否顺利通过有待观察，并由此决定公司未来的经营状况和业绩。
2、公司在12  月15  日股价已达到11.83  元，增发通过后获利空间已受挤压，如果08  年EPS  为0.16  元左右的话，其PE  为73.94，较之同类公司较高。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，给予“大市同步”评级；
假设增发项目能在09年获批，注入资产收益不低于08年水平的话，我们预计公司08、09年，对应EPS分别为0.16元和0.40元，由于目前股价相对较高，给予“大市同步”评级。