地产股：短期估值合理,长期价值明显
固定资产投资增速回落显著，房地产投资平稳增长
    06 年1-10 月份，城镇固定资产投资70071 亿元，同比增长26.8%，增速继续回落；房地产开发完成投资14611 亿元，增长24.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在信贷和和土地等调控政策延续的情况下，房地产投资连续4 个月保持在24%左右的增长水平，显露出一定的刚性增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国房景气指数止跌回升，房地产销售量下降，价格稳定
    10 月份，“国房景气指数”为103.40，比9 月份上升0.26 点，比去年同月上升2.38 点；全国70 个大中城市房屋销售价格同比涨幅5.4%，比上月高0.1 个百分点；环比涨幅0.4%，与上月持平。10 月，上海楼市呈现缩量盘整态势，成交量下降11.2%，价格稳定略有回落；北京商品住宅销售延续了9 月的下滑态势，当月销售面积低于前十个月平均水平约30 万平米，但房价指数仍上升0.4 个百分点；深圳商品房成交面积较上月明显回升41%，销售价格稳定，保持了30%以上的同比涨幅；广州成交面积萎缩13%，创今年最低，成交价与上月持平；天津楼市总体稳定，价量均略有上升。
    新增建设用地有偿使用费翻倍，严控土地增量供应将加剧存量土地的竞争，加速行业整合调整新增建设用地土地有偿使用费并非针对商品房用地，有利于遏制地成本用地扩张，规范地方政府行为，但工业用地地价上调对商业用地地价有拉动作用。
    地产股:短期估值合理,长期价值明显
在行业景气维持、市场流动性过剩、新会计准则即将实施以及及人民币长期升值的背景下，我们认为地产股仍是长线资金投资的首选，维持对行业“谨慎推荐”的评级；维持对“招万金”、“四小龙”和“一黑一白”等公司的推荐评级。