在经济下行，通缩风险扩大的情况下，预计在年内欧洲央行的宽松基调不变，欧元受此影响仍以下跌为主趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本月底QE  结束后，全球经济环境趋暖前，美联储仍将维持中性态度，年内加息概率较低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        房地产资金政策放松以及央行下调正回购招标利率，国内的降息周期已开始。区别于传统直接下调利率，更具市场化以及定向化的利率宽松政策或可期。但是在改革背景下，宽松政策的整体刺激作用有限，以“温补”为主。
        铜精矿供应以及新产能增加，将助推精炼铜产出攀升。与上半年相比，下半年将有更多新产能上线，产量将增加。
        中国铜精矿进口、精炼铜产量都处于高位运行，但库存却维持低位，同时下游却未显示出需求旺盛的迹象。此部分铜的不明流向使铜价对于近期经济不良信号具有一定抗压力。但可明确两点，一是中国乃至全球其他地区的铜供需未出现过剩；二是库存一定幅度的增长作为判断铜供需转折、以及铜价转折点的可靠性正在增加。
        四季度铜价面临的主要压力来自铜矿供应增加、加工费提升及铜冶炼产量的释放。我们预计，铜市以弱势震荡为主，LME  铜价跌破年内低点（6321  美元/吨）的概率较低，预计主要运行区间在6300-6600美元间，建议投资者逢高沽空为主。