摘要  
        就业向好但现分歧后期仍将有改善空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首次申请失业救济人数意外下滑意味着，在经济复苏的形势下，就业市场正在持续改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但JOLTS数据和LMCI指标表明，就业环比改善速度仍然较慢。尽管失业率已经大幅下降，但由于参与率的不断走低，目前美国整体就业率仅为59%，要想恢复到金融危机前一年平均63%的水平，以每月新增非农就业22.7万（1-9月平均水平）来算需要个43月，劳动力市场要恢复到危机之前的水平仍有很长的路要走。
        首次申请失业救济人数低于预期，预示着就业市场正在持续改善。10月4日当周首次申请失业救济人数28.7万，低于预期的29.5万，前值从28.7万修正为28.8万。美国9月27日当周持续申请失业救济人数238.1万，为2006年5月以来最低，低于预期的241.0万，前值从239.8万修正为240.2万。
        但JOLTS数据喜忧参半。JOLTS职位空缺数有所回升,裁员人数减少。但雇佣人数降低、主动离职人数下降，表明劳动力市场要达到危机之前的水平仍有很长的路要走。此外，结构数据也传递了负面信号。8月制造业岗位需求环比仅微增，耐用品岗位需求出现下滑，建筑业和高收入的专业商业岗位服务需求更是连续两个月下滑。建筑业职位需求是房地产行业景气程度的先行指标,建筑业职位需求的下降印证了目前房地产投资疲软的现状，年内房地产仍然是拖累美国经济走强的主要因素之一。
        联储新就业指标"首秀"，显示就业环比改善幅度放缓。周一，美联储公布了一项反映就业市场状况的新指标：就业市场状况指数。LCMI指标是趋势性指标，该指标大于零代表就业市场环比出现改善，小于零则表明劳动力市场较上月出现环比恶化。从历史上看，LMCI指标的变化与经济周期经济基本一致，经济衰退时期总是伴随着负的LMCI。最新公布数据显示，7-9月就业市场环比改善速度较4-6月明显放缓。
        美联储会议纪要偏鸽派，首次加息时点尚待观望。周三，美联储9月FOMC会议纪要显示，美联储担心全球经济增速放缓和强势美元影响美国经济，美联储官员认为："全球经济减速是美国经济面临的风险之一"，"当前某些进展可能对金融稳定性构成威胁"，"美元走强对出口和美国经济有负面影响"。由于纪要明显偏鸽派，市场认为美联储可能更倾向于维持低利率，前期关于美国劳动力市场复苏过度乐观的情绪出现修正，纪要公布后，美股大涨，美元急跌，黄金急涨。从美联储会议纪要来看，在充分就业的目标仍未达到且通胀压力较弱的大背景下，近期对全球经济放缓和美元走强的担忧使得美联储并不急于收紧货币政策，预计本轮加息将相对温和。我们仍然维持美联储将于明年年中首次加息的预判，迟于市场一致预期的2015年上半年。