一、事件概述
2014 年10 月13 日,公司发布2014 年前三季度业绩预告,预计公司前三季度净利润1,615.22 万元–1,877.14 万元,比去年同期增长85%-115%,略超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中:1)增长主要来自学校一卡通等主营业务收入;2)公司收到软件增值税退税款 579.75 万元,上年同期为 790.19 万元,营业外收入同比下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二、分析与判断
盈利略超市场预期,增长主要来自校园一卡通业绩贡献
受益于NFC 普及浪潮,公司在维系已有客户的同时,积极抢占竞争对手市场份额,目前已成为校园一卡通领域龙头。根据公司半年报和三季度业绩预告,今年来自校园一卡通营业收入增长超过100%,校园一卡通占公司总收入将近60%,成为公司今年业绩爆发的主要来源。
校园互联网社区平台“玩校”试点顺利玩校产品在开学季的推广中进展顺利,目前已推出安卓和IOS 版本,正在北京邮电大学、北京交通大学、华东师范大学、上海中医药大学、郑州大学、河南工业大学和河南师范大学进行试点。长期来看,公司将着力打造校园O2O社区平台,将更多的线下资源整合进来。基于校园平台入口,搭建共赢生态,进入学习生活、校园活动、本地商圈、求职培训等生活服务领域。
校园司令协同效应初现,未来将通过外延扩张快速
公司6 月份投资上海微令信息,其“校园司令”与公司客户资源和玩校平台具有良好的协同效应。未来,公司校园一卡通入口价值巨大,具备很强的横向扩展潜力,公司有望通过外延式并购丰富其平台生态,快速提升平台价值。
三、盈利预测与投资建议
预计公司14-16 年的EPS 分别为0.35、0.41 和0.53 元,短期来看,公司全年业绩翻倍将得到确认,有超预期可能,长期来看,公司在校园O2O 社区方向具备很高的成长性预期,同时考虑到公司通过外延实现快速扩张的预期,维持公司“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
1、组织架构的挑战;2、用户增长不及预期。