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研究报告:国都证券-晨会报告-141014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-14 15:35:58
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖世俊
研报出处: 国都证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,067 KB 分享者: scp****ir 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        9  月进出口超预期  四季度将继续向好
        【证券时报】受去年基数和外部需求提振影响,9  月份进出口数据双双超预期,出口增速创下19  个月新高,进口结束此前连续两个月负增长态势,增速创下7  个月新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析人士指出,预计未来几个月外贸会保持相对稳定的状态,但要实现全年7.5%的外贸增长目标仍难以乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        进口超预期反弹
        海关总署昨日公布的数据显示,我国9  月份出口同比增长15.3%,市场预期为增长12%;进口同比增长7%,预期为下降2%。当月实现贸易顺差310  亿美元。
        "进出口还是超预期的,不过整体趋势符合我们的判断,即三季度外贸还是会有所回升,四季度会走稳一些。"中信证券首席经济学家诸建芳称,美国经济复苏得比较不错,欧洲政策放松亦有助于经济的改善,这些都有利于中国的出口,但要实现全年外贸目标还是有压力。
        海关总署发言人郑跃声称,国家出台的稳外贸支持措施,加上世界主要经济体复苏回稳,以及通关改革的红利不断释放,推动今年前三季度进出口呈现逐季好转态势。中国外贸已从高速增长阶段进入到中高速增长阶段。
        西南证券研究所副所长王剑辉分析,首先是外部环境企稳,情况略好于预期,同时季节上进入欧美市场的消费旺季,这些都带动了出口增长;另外,7  月以后,外部资金流入国内资本市场有所增加,不排除有相当部分是通过贸易项下进入的。
        进口方面,中国国内宏观政策定向宽松、适度调整开始显现效果,加之国内也逐步进入消费旺季。
        "9  月份贸易数据出人意料地回暖,尤其是进口在连续下跌2  个月后终于恢复到7%的增幅,让市场对中国经济的悲观情绪有所缓和。"国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁指出,今年4  月份以来出口明显好转,而进口在连续两个月下跌后终于回暖,显示内需并没有想象的那么糟。
        四季度外贸继续向好
        尽管海关总署预计四季度外贸会延续走好态势,但从全年来看,要实现年度7.5%的进出口增速,可能性基本不大。牛犁预计,稳定外贸的政策和欧美等主要经济体经济形势相对平稳,估计未来几个月外贸会保持相对稳定的状态。
        而在王剑辉看来,9  月是今年进出口形势最好的月份之一,预计10  月将延续9  月的情况,但11~12  月将略有回落。目前尚不能轻易断言外贸形势已经全面改善,要一直观察到明年一季度,形势才会明朗。
        "我国四季度外贸预计会延续走好态势,尤其是出口。"郑跃声表示,但是从前三个季度来看,要实现全年外贸进出口7.5%的增长目标,任务确实十分艰巨。
        "因为全球经济在走弱,所以四季度出口增速可能在10%左右的水平,更强也不太可能,全年实现外贸目标压力不小。
        "安信证券高级宏观分析师尤宏业称。
        

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