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研究报告:国富期货-金属早报-141014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-14 15:26:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 赵戴君
研报出处: 国富期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 277 KB 分享者: JAM****NG 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业新闻
        全国钢铁行业资产负债率四连降
        改革深化和经济减速,使沉珂已久的相关矛盾凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为此,部分舆论也趋于活跃:从美国底特律市政府的破产,预测中国部分城市政府即将破产;从温州、鄂尔多斯的地产颓势,推算中国楼市一定崩盘;从中钢、川威、西林、海鑫等的债务问题,认为中国钢铁业必将崩溃,甚至有称钢铁业崩溃是楼市崩盘的前兆等等,奇谈怪论不绝于耳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但在实际上,中国的经济状况远没有那么糟糕,中国钢铁业的情势也没有那么悲催。
        最新数据显示,虽然钢材价格屡创历史新低,但在铁矿石、焦煤等,主要原材燃料价格下跌幅度远超钢材价格的情况下,我国钢铁行业的财务状况却出现了明显改善,盈利水平和主要指标都出现了趋势性的改良。特别是饱受抨击的资产负债率,也表现出四连降的态势。这些都充分显示出钢铁企业应对“新常态”,着力结构调整、积极对标挖潜所取得的阶段性成果。
        8月份,列入中钢协财务统计的全国88户重点统计单位中有65户盈利,23户亏损,亏损面为26.1%,同比减亏5户,亏损面降低17.9%;报告期实现利润162亿元,同比增加80亿元;亏损企业亏损78亿元,同比减亏43亿元。
        今年前8个月,同比向好的主要财务指标有:利润增长97.8%、亏损企业减亏35.2%、收入利润率提高0.33个百分点、资产负债率降低0.66个百分点、管理费用降低4.9%、长期借款降低0.9%、折旧提取数增加1.3%。同比指标反映不足的分别是:存货增长3.3%、总存货中的产成品存货增长5.8%、财务费用增长25.5%、销售费用增长15.8%、应收账款增长15%、应付账款增长12%、短期借款增长3.2%。
        数据比较可见,今年8月份财务数据的亮点主要是,资产负债率四连降,行业总体盈利水平趋势性提高和折旧提取数的实质性增长。雄辩说明,在“压力山大”的情势下,全国钢铁行业的经济效益仍然有了一定程度的改善。不过需要关注是,今年以来企业财务费用和应收账款的大幅度增长,明显折射出钢铁企业自有资金的匮乏和融资难、成本高等问题。
        综上预测:今年钢协会员单位的盈利水平,将比去年小幅提高,利润或在280亿元左右;国家发改委口径的行业利润,因盈利主力多系调坯轧材的民营企业,而对今年原燃料价格下降受惠不多,利润或将出现一定幅度的下滑。
        

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