投资要点：  房贷新政有助于公司库存去化：2014年9月，公司销售面40.9万平方米，同比下降8.3%，环比上升23.19%；销售金额50亿元，同比下降8.26%，环比上升27.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月份公司销售虽环比有所上升，但同比仍下降较多，与A股其他龙头公司相比，公司销售不畅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年前3季度销售285亿，距离去年销售450亿有165亿的差距，要达到去年的销售额，公司需在四季度每月平均销售55亿，按目前市场环境，公司销售压力较大。
        不过，随着新的房贷政策执行，加上目前公司存货充足（约500亿），如果市场转暖，公司四季度销售有望取得突破。  销售均价保持平稳：9月份公司销售均价为12225元/平方米，同比上升0.04%，环比上升3.27%；2014年1-9月销售均价12575元/平方米，同比下降1.94%，公司销售均价总体保持平稳。由于存货较多，未来公司销售均价仍面临下行压力。  
        9月公司新增一个项目：9月份公司新增一个项目，项目位于郑州荥阳，容积率面积17.26万平方米，楼面地价852元/平方米，公司拥有51%的权益。1-9月份公司销售额285亿，项目土地总价72亿，占公司销售额的25%，公司在拿地方面比较谨慎，但公司拥有大量现金，在未来土地市场选择空间较多。  盈利预测和投资评级：预计公司2014-2016年每股收益分别为0.79元、0.93元、1.12元。按10月10日公司收盘价8.39元，公司2014-2016年PE分别为11x、9x、8x，处于行业平均水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为11.93元/股，对当前股价折让29.67%。维持公司“增持”评级。