投资要点：
        预计1-3Q14  基础化工整体净利润同比增长10%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们跟踪的40  家主流基础化工公司1-3Q14  盈利预测，预计1-3Q14  加权平均EPS  0.33  元，同比增长10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同比增幅较大的子行业主要是氨纶、玻纤、轮胎、染料(环比增幅为负)等；下滑幅度较大的子行业主要是涤纶、磷肥、农药等。环比看，企业整体盈利能力略低于2Q14，“旺季不旺”的主因为9  月国际油价大幅下跌。
        景气延续是业绩同比高增长的主要因素。预计同比增长超过80%的公司：染料、氨纶行业3Q14  景气延续，价格高位震荡，13  年同期基数低，我们预计这两个子行业1-3Q14  业绩同比增速将超过80%。预计闰土、龙胜1-3Q14EPS  分别为1.18元、1.26  元，YoY  分别为85%、112%。预计泰和新材、华峰氨纶1-3Q14EPS  分别为0,26  元、0,37  元，YoY  分别为120%、85%。华鲁恒升因醋酸盈利较好预计1-3Q14EPS  为0,65  元，同比增长90%。增速在30%-70%的重点公司包括：海利得（yoy+70%，盈利好于1-3Q13）、中国玻纤（yoy+59%玻纤行业向好趋势持续，出货量较好）、华邦颖泰（yoy+51%医药农药增长符合预期，参股林芝百盛增厚业绩）、赛轮股份（yoy+50%收购金宇集团增厚业绩）、长海股份（yoy+46%玻纤盈利较好）。预计1-3QQ14  亏损的公司：云天化（1H14EPS  -0.85  元）等。
        3Q14  企业盈利变动趋势与股价表现相关性降低。3Q14  申万化工指数上涨19.1%，跑赢HS300  指数5.9%，其中股价表现较好的子行业包括油墨、纯碱、炭黑、其他纤维、其他橡胶制品等，其股价上涨逻辑多数与行业趋势和公司盈利改善关联度不高，而与市场容量增长关系较大，典型代表为新能源汽车、3D  打印等向新兴领域扩展的公司，其股价表现明显强于指数。
        投资建议：3Q14  企业盈利倒春寒不改股价向好趋势，维持行业看好评级。在改革与转型的大背景下，市场往往对企业短期业绩并不敏感，而更关注其发展趋势和改善空间。我们认为，3Q14  因油价下跌导致的企业盈利不达预期将不影响板块的上升趋势。我们维持推荐“看得懂，跟得住”的绝对收益组合：看好新都化工、神剑股份、赛轮股份、九九久、华邦颖泰、3D  打印行业（亚太科技、银邦股份、金运激光、光韵达、中航重机）、玻纤行业、涤纶行业。