进出口均好于预期：9  月出口与进口增速均好于我们以及市场的预期（wind  调查均值），出口增速继续保持相对强势，进口增速单月出现显著修复，两者增速差额的收敛，也使得贸易顺差亦有所回落，但仍位于300  亿美元以上的相对较高水平（去年同期的贸易顺差仅为147.5  亿美元），依然是经济增速托底的重要支撑力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        进口大幅回升的原因与未来判断：9  月进口增速的大幅回升成为外贸数据的最大亮点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）究其原因，我们认为：一方面或与经济内需短期低位企稳有关。另一方面也可能受益于近几个月来人民币汇率重拾升值步伐。但更主要的原因还是来自加工贸易进口增速的大幅回升。
        综合来看，9  月进口增速一定程度反映了内需的短期低位企稳，但更多的还是来自加工贸易的短期扰动，未来或有一定回调。
        出口数据中存在风险因素在发酵：9  月出口增速的扩张，一方面存在基数原因，另一方面也确实仍在延续改善势头。但我们需要注意到，在出口增速继续向好的背后，有一些风险因素在发酵，或将一定程度加大未来出口的不确定性：一是对发达国家出口有些乏力且分化；二是对香港出口增速的大幅回升或难有持续性；三是人民币升值对出口的抑制影响。