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        中航光电10  月10  日公告拟以自有资金不高于12240  万元收购深圳翔通光电51%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论
        收购有利于提升光通信领域的配套能力，业绩增厚有限：深圳翔通光电的产品主要是通信领域的OSA  光组件和医疗齿科的二氧化锆瓷块等，因为公司通信领域的主要客户华为和中兴在深圳，通过本次收购公司可以加强在光通信连接器领域的技术和配套能力，同时有望借此进入医疗器械市场，本次收购的业绩承诺为2014  年不低于1500  万元、2015  年不低于2500  万元、2016  年不低于3300  万元，对公司2015-2016  年的业绩贡献约为1275  万元和1680  万元，业绩增厚约为3%；
        外延扩张思路明确：我们此前在6  月11  日的深度报告《短期受益军工和４Ｇ，长期看好军转民战略》中提出，公司确立了未来军转民的大方向，而由于工业连接器行业的特殊属性，决定公司要想做大外延扩张是必经之路，国际上的连接器巨头泰科电子、Amphenol、Molex  在过去十几年都是通过不停的并购来不断提升竞争力和市场份额，此前公司已经通过增资沈阳兴华、收购西安富士达整合连接器产业资源，而此次收购深圳翔通光电51%的股权证明了公司外延扩张的思路已经很明确，公司2013  年年报提出创新市场开拓模式和营销策略，推动民品和国际业务发展，大力推进新能源汽车、轨道交通、电力设备、石油装备、新能源装备、民用航空装备、工程机械装备、医疗器械等八大行业快速发展，确立了公司立足军工，大力发展民用市场的战略公司，我们认为未来公司的外延扩张战略仍将持续，有望造就国内工业连接器行业的巨无霸企业，；
        军品和4G  双轮驱动，下半年业绩将提速：在军工和4G  投资的推动下，公司上半年总体订单增速达到58.4%（去年同期增速仅为10%），其中4G  相关的订单同比增长超过60%；公司上半年收入增速偏低的原因一是军品的交货周期相对较长，二是募投的光电基地完工二季度新厂房搬迁，使得产能无法满足订单需求；我们认为随着公司新厂房产能的调整完毕，下半年公司业绩增速将快速提升；
        投资建议
        我们预测公司2014-2016  年EPS  分别为0.75  元、1.0  元和1.18  元，维持“买入”评级；